前三季度 GDP 同比增长4.6%，三季度回升至4.5%

最新经济数据发布。初步核算，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算同比增长4.6%。分季度看，一季度增长5.0%，二季度增长4.3%，三季度增长4.5%，三季度增速较二季度回升0.2个百分点。

数据发布之际，外界关注如何看待当前经济形势。来源文章提出，4.6%的增速处于“4.5%—5%”的全年预期目标区间内，同时指出商品零售额、固定资产投资等指标仍面临压力，新旧动能转换仍在进行。

增速与全年目标

分季度看，前三季度经济增速呈现先回落后回升的走势：一季度增长5.0%，二季度放缓至4.3%，三季度回升至4.5%，三季度比二季度加快0.2个百分点。来源文章认为，多数主要经济指标走势向好。

文章将4.6%的增速放在两个坐标中衡量。与自身预期目标相比，这一增速落在“4.5%—5%”的全年经济增长预期目标范围内；与国际比较，在主要经济体中依然名列前茅。文章还提到，经济体量越大，保持高速增长的难度越高，同样的增速所带来的增量也越大，增长重心已从拼速度转向拼质量。

文章同时列举了今年以来经济面对的困难：外部环境复杂多变，房地产市场仍在调整，部分传统行业转型不容易，极端天气带来阶段性扰动。其判断是，不能仅凭短期数据波动判断经济冷暖，也不宜用多年前的增长曲线评判当下的发展节奏。

物价与能源供给

文章把物价和能源供给作为观察经济稳定性的一个侧面。前三季度，全国居民消费价格指数同比上涨0.9%，物价总水平保持平稳运行。

能源方面，截至今年7月底，我国光伏发电装机容量首次超过煤电，文章称这是能源绿色低碳转型取得的重要进展。文章将能源供给充足、物价温和上涨与部分国家面临的高通胀、能源价格剧烈震荡作了对比。

在外部环境上，文章提到全球经济增长乏力、地缘冲突此起彼伏、能源价格剧烈震荡。文章还称，国际货币基金组织等国际机构今年以来多次调整全球经济增长预期，每一次对中国的预测都显著高于全球均值和其他主要经济体。文中引述《华尔街日报》关于中国减少石油进口支撑世界经济的说法，以及法国《费加罗报》称中国自2008年国际金融危机以来第二次拯救世界经济的表述。

新动能贡献几何

文章提出，看待中国经济不能只看增速，还要看动能、看结构。据初步测算，今年前三季度，以高端制造、数智经济、现代服务业等为代表的新动能，对经济增长的贡献率继续保持在40%以上。

具体行业上，文章提到人工智能、生物医药、商业航天等新赛道蓬勃生长，高技术制造业、装备制造业持续领跑，绿色化、智能化改造推动传统产业改造升级。外贸方面，新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口持续领跑，人工智能产品、工业机器人等产品也在出海。

文章还提到海外社交平台上“China Haul”走热的现象，称外国游客和海外博主来华购物，并将中国商品带回各地。文章以此说明海外消费者对中国商品的认知正从“平价代工”转向对中国品质、中国设计、中国文化的认可。

投资与消费分化

数据也显示出结构性压力。前三季度，商品零售额同比仅增长1.0%，固定资产投资同比下降7.2%，其中房地产开发投资下降20.6%。文章用“冷热不均”形容这一状态，认为旧引擎在减速、新引擎在加速。

投资端，资金加快向先进制造、数字经济、绿色低碳等领域集聚。前三季度，知识产权产品投资同比增长9.3%；信息服务业投资增长20.2%，航空、航天器及设备制造业投资增长12.5%，电子及通信设备制造业投资增长7.6%。

消费端，居民消费重点从买商品转向享服务、重体验。前三季度，服务零售额同比增长5.0%。文章还提到中秋国庆假期多项铁路客运指标创历史新高，景区、文博场馆、城市商圈、乡村民宿和夜间消费均有表现。文章认为，新旧动能转换过程中总量会承压、增速有波动，但高质量发展的方向没有变。

全年目标如何实现

对于全年目标，文章的判断是实现全年目标有能力、要努力。文章强调中国是超大规模经济体，市场更大、产业更全、韧性更强、政策工具箱更足，抵御风险、穿越周期的能力今非昔比，这些优势不会因短期波动而消失。

文章提到，“十五五”开局之年的中国经济已经进入四季度，支持经济平稳运行的积极因素还在累积增多。越到冲刺阶段越不能松劲歇脚，存量政策要加快落地，增量政策要适时加力，各地各部门要抢抓时间窗口，把该做的事做在前头，把该落的政策落到一线。

文章最后将当前中国经济的基本面概括为底盘稳固、动能向新、结构向优、势头向好，并称正视困难、坚定信心、真抓实干、稳中求进是一以贯之的方法论。

要点

前三季度GDP为1071071亿元，同比增长4.6%
三季度GDP增长4.5%，较二季度回升0.2个百分点
前三季度CPI同比上涨0.9%
新动能对经济增长贡献率保持在40%以上
前三季度服务零售额同比增长5.0%