蓝思科技：折叠屏相关产线加班加点，已做好产能准备

蓝思科技高管10月25日在业绩说明会上表示，公司折叠屏相关产线生产任务饱满，正在加班加点进行生产发货，并已根据客户今年和明年的订单需求做好产能准备。该公司主要为折叠屏手机提供UTG超薄柔性玻璃、玻璃支撑板、纳米纹理CPI膜和3D玻璃盖板等结构件。

蓝思科技同期披露的三季报显示，公司第三季度营收190.35亿元，同比下降8.05%，归母净利润8.43亿元，同比下降50.42%。公司称，业绩承压与汇率波动、终端需求变化及客户新品发布节奏调整有关。

业绩会上的表态

在10月25日的业绩说明会上，蓝思科技高管回应了投资者对折叠机相关产品供应情况的关注。

这一表态的背景是苹果首款折叠屏手机iPhone Duo于10月23日正式发售，市场对折叠形态iPhone的供应链关注度随之上升。蓝思科技是苹果供应链企业之一，其折叠屏相关业务进展因此成为业绩会上的焦点问题。

公司方面介绍，这类产品加工难度大、附加值高，份额也高，为公司带来显著的业务增量。

公司特别提到屏幕关键纳米纹理工艺具备独家属性，技术壁垒和盈利能力更强。这意味着在折叠屏手机放量的过程中，相关结构件业务对蓝思科技的收入贡献可能进一步提升。

从终端看，iPhone Duo开售后热度较高。苹果中国官方网站下单信息显示，该机型发货时间预计为2027年1月22日，表明初期供应偏紧。

公司方面确认，去年同期受益于客户新品持续畅销，创造了历史最高的单季度收入和利润基数，今年在三季度形成较高对比基数。

今年秋季客户调整了产品矩阵，发布节奏也有所调整，导致部分生产和收入确认节奏后移，影响了当期业绩的兑现时间。目前在售的苹果手机新品仅有iPhone18 Pro，iPhone18系列中的标准版等推迟到2027年春季发布。

财报显示，蓝思科技截至三季度末存货显著增加，由今年年初的69.3亿元增长至93.6亿元，环比二季度末增加14.3亿元。与之相对应，公司短期借款金额也有所增加。

公司解释，存货增加主要是为配合大客户新产品上市及后续交付需求进行备货，预计增加的存货会在未来几个季度逐步体现在报表收入中，存货存在呆滞的风险很小。

汇率波动对利润形成明显拖累。前三季度，蓝思科技财务费用中的汇兑损失为6.54亿元，而去年同期为汇兑收益1.15亿元，一正一负之间对业绩的影响较大。

公司表示正与专业金融机构及银行密切合作，持续跟踪和研判汇率走势，运用远期结售汇、外汇套期保值等金融工具，并结合分批结汇、外汇敞口管理等措施，对冲汇率波动对经营业绩的影响。

公司总结称，今年前三季度受汇率波动、终端需求变化及客户新品发布节奏调整等因素影响，业绩阶段性承压。随着明年客户创新周期的爆发以及新旧动能转换推进，原有业务有望逐步恢复增长，大模型客户创新AI端侧硬件及AI算力等新业务也将加快释放增长动能，公司有信心实现经营业绩逐季度向好。