可灵 AI 完成约198亿元融资，Kling 4.0同步发布

快手10月30日在港交所公告，旗下视频生成大模型可灵AI已完成本轮增资交割，所有投资人已支付认购金额，增资款总额约198亿元（约29亿美元）。本轮融资由CPE源峰、国方创投、国家人工智能产业投资基金、腾讯、中关村科学城基金、中信证券联合领投，阿里云、百度等产业资本参与。

可灵AI同期推出新一代视频生成模型Kling 4.0，并已任命于越为董事兼首席执行官。市场分析认为，本轮融资完成后，可灵AI下一步可能冲刺资本市场。

融资规模与领投方

快手在港交所公告中披露，可灵AI本轮增资的所有投资人均已支付认购金额，认购事项完成交割，增资款总额约198亿元，折合约29亿美元。这一规模使其成为国内视频生成大模型领域金额较大的单轮融资之一。

从认购明细看，上海国方数科企业管理合伙企业（有限合伙）认购16.9亿元，国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）认购14亿元，杭州阿里云飞天信息技术有限公司认购13.63亿元，天津源峰启丰企业管理合伙企业（有限合伙）认购12.65亿元。

其他较大认购方包括北京国科问天科技发展中心（有限合伙）9.43亿元、天津砺思星雀创业投资合伙企业（有限合伙）9.39亿元、金石翎枢（嘉兴）企业管理合伙企业（有限合伙）8亿元、深圳市红土百川二号投资合伙企业（有限合伙）7亿元、苏州工融金智一号创业投资合伙企业（有限合伙）6.5亿元，以及宁波梅山保税港区知春华燕创业投资合伙企业（有限合伙）6.49亿元。

股东阵容与持股

本轮融资的产业资本阵容覆盖国家级及地方产业基金、BAT相关科技公司、一线PE/VC、券商与金融机构资本以及文化内容产业资本。阿里云、腾讯、百度三家同时出现在股东名单中，被外界视为少见的情形。

具体而言，杭州阿里云飞天信息技术有限公司认购13.63亿元，交割后持股约1.12%，拥有0.88%的投票权；腾讯通过上海启善投资有限公司和Parallel Mars Investment Limited两家主体参与，两家分别持股0.56%，合计持股约1.12%；北京百度网讯科技有限公司认购3.41亿元，持股约0.28%，投票权0.22%。

文娱产业方面，华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）等头部文娱产业方参与本轮增资。此外，金蝶软件认购3亿元，沐曦数智（上海）科技有限公司认购1亿元，中信证券投资有限公司认购1亿元。

交割后的股权结构中，Lucky Labs持有66.68%股权，拥有52.45%的投票权；北京快灵瑞持股2.01%，投票权1.58%；快手CEO程一笑持股1.01%，投票权0.79%；盖坤持股3.02%，拥有23.72%的投票权。已授予或将授予但尚未行使的购股权占8.09%，对应6.36%的投票权。

Kling 4.0与商业化

据披露，该模型在大幅动态表现、长镜头与连续叙事等维度持续刷新视频模型基准。此前的可灵AI 3.0系列模型推出了业内首个原生4K视频直出功能，面向影视、广告等专业创作场景，可在无需复杂后期处理的情况下直接输出高分辨率画面。

商业化数据方面，2026年第二季度可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%。用户规模上，可灵AI已在全球200多个国家和地区吸引超过1亿用户，服务超过5万家企业。

来源将融资顺利归结为两方面因素：一是AI视频赛道整体火热，二是可灵AI持续迭代创新并较快实现商业化变现。本轮资金来自多类资本，也被解读为市场对AI视频赛道和可灵AI长期价值的认可。

管理层调整

2026年9月30日，快手任命原社区科学线负责人于越转任可灵AI公司董事兼首席执行官，专注于可灵AI的经营管理。这一任命在融资交割前一个月落地，被视为可灵AI独立运作架构的一部分。

快手CEO程一笑当时在内部信中表示，可灵始终是快手AI战略的核心布局，未来仍将与快手各业务协同共生、价值共赢。

IPO预期

市场分析认为，本轮融资完成后，可灵AI下一步可能冲刺资本市场，这意味着快手体系内有望孕育出一家属于自己的上市公司。来源未披露具体时间表或上市地点。

从行业背景看，国家人工智能产业投资基金目前披露的直投项目共三笔，均落在头部大模型公司：除可灵AI境内主体获投14亿元、持股约1.14%外，该基金在杭州深度求索（DeepSeek）首轮融资中出资约9.8亿元，该轮投后估值达3500亿元；此外还参与月之暗面（Kimi）F轮融资，该轮投后估值350亿美元。

要点

• 增资款总额约198亿元，约合29亿美元
• 中国人工智能投资基金出资14亿元，持股约1.14%
• 阿里云飞天认购13.63亿元，百度网讯认购3.41亿元
• 2026年第二季度可灵AI营收超8.5亿元，同比增长超200%
• 全球用户超1亿，服务企业超5万家