港股三大指数集体调整，“AI+ 硬件”主线逆势走强

11月11日，港股三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌0.98%，报24315.92点；科技指数跌1.41%，报4024.06点；国企指数跌1.14%，报8171.45点。

盘面上，以算力通信、具身智能及半导体为代表的“AI+硬件”主线逆势走强；受成本上行压制与终端需求疲软影响，航空运输与汽车股走势疲软。

指数收盘情况

11月11日港股全天走弱，三大指数均以跌幅收盘。恒生指数收报24315.92点，跌幅0.98%；科技指数收报4024.06点，跌幅1.41%，在三大指数中跌幅最大；国企指数收报8171.45点，跌幅1.14%。

从盘面结构看，资金并未全面撤离，而是出现明显分化。算力通信、具身智能及半导体等与人工智能硬件相关的方向获得买盘支撑，航空运输与汽车板块则承压下行，指数整体走弱主要由后者拖累。

光模块与算力链走强

算力通信链条是当日表现最突出的方向之一。剑桥科技(06166.HK)收涨23.08%，海光芯正(01191.HK)涨14.77%，中际旭创(03308.HK)涨13.72%，涨幅在板块内居前。

推动因素来自需求端与业绩端的双重印证。全球AI算力基础设施持续扩容，推升网络传输带宽需求，当前800G光模块已进入大规模交付阶段，1.6T等下一代高速方案的商用推进步伐也明显加快。

业绩层面同样提供支撑。剑桥科技最新三季报显示，公司前三季度营收与归母净利润均实现高增，第三季度单季业绩进一步提速，高速光模块业务已成为拉动其盈利释放的核心增长引擎。

物理AI概念获关注

具身智能相关个股同样获得资金关注。群核科技(00068.HK)收涨7.18%，图达通(02665.HK)涨4.62%，极智嘉-W(02590.HK)涨4.34%。

消息面上，苹果研究团队公开了人形机器人端侧自主控制系统HALO，并搭载于宇树科技G1人形机器人平台。该系统基于仿真训练生成运动控制能力，可在不依赖云端算力的本地设备端自主执行复杂动作。

来源披露的数据显示，该系统在未知家居环境下的任务成功率达到91%，被视为对具身智能在边缘硬件落地应用技术可行性的一次有效验证，也是“物理AI”概念当日受到关注的主要背景。

PCB与存储的行业信号

印制电路板方向同样出现行业层面的利好数据。景旺电子(03228.HK)收涨18.80%，鼎泰科技(01377.HK)涨15.54%，胜宏科技(02476.HK)涨10.18%。

行业调研机构Yole Group在最新发布的《2026年印刷电路板（PCB）行业报告》中指出，AI服务器与高带宽通信设备对多层高频高速板及IC载板规格要求跃升，全球PCB市场规模预计到2031年将达到1400亿美元，年复合增长率达8.1%，产业链优质供应商业绩有望随技术升级持续兑现。

存储方向则传出价格信号。据产业链渠道消息，部分存储头部原厂已口头向渠道商传达企业级颗粒的提价意图，正式提价公函尚未下发，但渠道现货价格已提前异动。核心代理商反馈显示，本轮涨价呈现结构性分化，动力集中于服务器端DRAM合约及企业级SSD产品，消费级NAND闪存尚未全面跟涨。

受此影响，兆易创新(03986.HK)收涨5.08%，江波龙(09976.HK)涨3.97%，澜起科技(06809.HK)涨2.46%。

航空与汽车股承压

航空股当日跌幅居前。中国南方航空股份(01055.HK)跌5.06%，中国东方航空股份(00670.HK)跌4.73%，中国国航(00753.HK)跌4.41%。

直接触发因素是燃油附加费上调。国内航线旅客运输燃油附加费自11月5日起调整，800公里（含）以下航段上调至80元，800公里以上航段上调至140元，环比分别上涨30元与50元。

长江证券研报指出，附加费上调虽有利于航司转嫁航油成本，但直接推高了终端总票价。高频数据显示，截至11月7日，国内7日移动平均含油票价同比上涨12.1%，剔除附加费后的裸票价格同比微降0.5%，国内客运量同比下降3.5%，表明出行需求对总票价上涨的承接弹性偏弱，限制了航司综合收益修复。

汽车股方面，比亚迪股份(01211.HK)跌3.82%，理想汽车-W(02015.HK)跌3.40%，蔚来-SW(09866.HK)跌3.10%。乘联分会最新数据显示，10月全国乘用车市场零售164.3万辆，同比下降27.1%，环比微增1.5%；1-10月累计零售1497.8万辆，同比下降22.3%。

要点

• 恒生指数收跌0.98%，报24315.92点
• 科技指数跌1.41%，国企指数跌1.14%
• 剑桥科技涨23.08%，中际旭创涨13.72%
• 景旺电子涨18.80%，胜宏科技涨10.18%
• 南方航空跌5.06%，比亚迪股份跌3.82%