Anthropic 拟11月19日登陆纳斯达克，总募资规模达904亿美元

人工智能公司Anthropic计划于2026年11月19日以股票代码“ANT”登陆纳斯达克。按最新披露的招股书，其IPO估值区间为1.26万亿至1.41万亿美元，公开发行最高募资644亿美元，加上英伟达、谷歌、微软、台积电、AMD等企业认购的260亿美元同步私募，总募资规模达904亿美元。

路演阶段，Anthropic录得5至6倍超额认购。公司同时与SpaceX签有总额1205亿美元的算力租赁长约，租用后者位于田纳西州孟菲斯的“巨像”超算集群。

上市安排与募资规模

按招股书披露，Anthropic此次公开发行释出的股份仅占总股本约6%，其余约94%由创始团队、早期风投和战略投资者持有。公司还将20%的IPO份额预留给散户，为华尔街常规水平的两倍。

参与260亿美元同步私募的名单包括英伟达、谷歌、微软、AMD、博通、美光、台积电，这些企业同时也是Anthropic的芯片、云服务或晶圆代工供应商。来源称，这一总募资规模超过今年6月上市的SpaceX，刷新资本市场纪录。

Anthropic 拟11月19日登陆纳斯达克，总募资规模达904亿美元

市场关注其上市初期走势，部分原因是纳斯达克、标普和富时等指数机构自SpaceX起修改了快速纳入规则，允许超级新股在上市后5到15天内纳入纳斯达克100、标普全市场指数等核心基准。

据伦敦指数再平衡分析机构Intropic测算，追踪这些指数的被动型ETF和养老基金须在上市头两周内买入Anthropic约28%的发行股份，对应刚性买盘约190亿美元。来源认为，仅6%的流通盘承接这笔对价格不敏感的买盘，是上市初期股价可能大幅上行的规则因素。

来源显示，SpaceX是Anthropic最大的算力供应方。由于自建超算中心周期长、电力审批受阻，Anthropic自2026年5月起租用SpaceX位于田纳西州孟菲斯、拥有超过22万颗英伟达GPU的“巨像”超算集群，双方签订的算力租赁长约总额达1205亿美元。

按合同进度，到2026年12月，Anthropic每月向SpaceX支付的算力租金将升至31亿美元，这一金额接近SpaceX 2027年预期总营收的五分之一。来源据此认为，Anthropic的IPO募资将在很大程度上转化为算力支出和芯片采购订单。

来源称，OpenAI在消费端拥有数亿普通用户，Anthropic的估值支撑则主要来自企业级市场和AI编程工具Claude Code的阶段性领先，客户包括金融机构与软件企业。

但大模型API的切换成本较低。来源指出，若OpenAI的下一代推理模型或智能体在性能上反超，或发起API价格战，企业客户只需修改少量代码即可更换供应商。为维持领先，Anthropic需要持续融资、租用算力并采购芯片训练下一代模型。

在11月初启动路演前，面对市场对AI投入规模的质疑，Anthropic将最初2万亿美元左右的估值预期下调至1.26万亿至1.41万亿美元区间。来源将其称为“折价上市”。

来源还提到，SpaceX今年6月上市后三天上涨50%，其市值支撑来自可回收重型火箭和星链卫星形成的重资产门槛。来源认为，Anthropic不具备类似的物理垄断，1205亿美元算力租约是按月支付的持续支出，指数纳入窗口结束后，其造血能力将受到二级市场审视。