整车利润率降至1.5%，头部车企转向技术外供

中汽协副秘书长陈士华披露的数据显示，2026年上半年国内整车制造环节利润率只有1.5%，利润总额同比下降43%，明显低于下游工业企业6.1%到6.5%的平均利润率。在价格战持续、卖车边际收益变薄的背景下，一批坚持全栈自研的车企开始向外输出平台、三电、芯片和架构。

比亚迪、吉利、小鹏、零跑、理想、蔚来均已在这条路上落子，形式包括零部件外供、联合开发、技术换股权和业务拆分独立运营。小鹏2026年上半年“服务及其他”收入47.3亿元，同比增长67.1%，该板块毛利率达71.4%，而汽车销售毛利率只有12.1%。

零跑以技术换股权

零跑同时向一汽、Stellantis输出平台、三电、域控成套供货和技术授权，形式是打包式整车电动解决方案，而非单纯卖零件。与Stellantis的合作起初不以直接收费为目的，而是用技术换股权、换渠道：2023年Stellantis以约15亿欧元入股零跑，持股约20%，后增至约21%；2024年5月双方成立零跑国际，零跑持49%、Stellantis持51%，专营中国大陆以外市场。零跑国际成立约两年即实现盈利，海外毛利率稳定在18%到20%。技术上，Stellantis旗下欧宝品牌计划采用零跑的纯电架构和核心部件，保留自身的设计、底盘和座舱。

与一汽的合作在2025年正式签约，一汽股权以零跑增发内资股方式入股，出资约37.44亿元、持股约5%，双方共同推进插混、增程等动力总成的联合开发和生产协同。基于零跑平台联合开发的红旗G117主攻中东、欧洲海外市场，计划2026年下半年量产。

理想与蔚来则从芯片切入。理想将马赫智驾芯片、斯科半导体碳化硅模组和全套自研增程系统拆分为独立主体对外供应，其中马赫M100芯片2026年5月量产交付，到8月已超过5万颗。蔚来把芯片业务拆分为安徽神玑技术有限公司，产品序列包括NX9031X、NX9031U、NX9031C等，截至2026年7月累计出货超30万颗，李斌在9月财报沟通会上表示神玑芯片今年能有几个亿的外部收入；蔚来还通过换电网络开放，与武汉光谷交通集团、广州科学城集团等完成换电站资产交割。

要点

• 上半年整车制造利润率1.5%，利润总额同比降43%
• 下游工业企业平均利润率在6.1%到6.5%之间
• 比亚迪车规级芯片已搭载46个国内外汽车品牌
• 吉利通过浩思动力向雷诺、日产、三菱等供应动力总成
• 小鹏服务及其他收入47.3亿元，毛利率71.4%